https：//mgsp.la

成也炒股败也炒股从2013年开始，上海莱士不断通过收购资产做大血站数量，增强自身的行业竞争力，2015年中旬，公司股价破千亿，仅用两年时间市值就增长了十余倍。彼时的上海莱士对公司主业还是比较上心，主营业务收入也从2013年的4.96亿做到了2015年的20.13亿，一度成为中国血制品行业的龙头企业。

自上而下布局后市分析人士表示，市场可选择标的增多，个股两极分化严重等因素，导致投资者愈发关注券商分析师的个股研究报告。对大多数投资者而言，还是要按照自上而下，先有行业后有个股的顺序投资。“继续重视金融、科技、可选消费的配置方向”，东方证券策略研究指出。金融方向：主要是估值便宜。目前银行、券商以及保险的PB水平均处于历史低位，存在估值安全垫以及修复空间。基本面相对更稳健，包含金融的全部A股和非金融A股整体净利润增速走势从2018年年报即开始分化，截至8月28日，目前包含金融A股整体净利润增速稳定在13%，剔除金融A股整体净利润增速为2%左右，相对来讲金融板块的净利润增速更稳定。资本市场政策同样有利于大金融板块。

王 伟：一直以来比较顺畅。不太顺畅是从2015年华帝公司股权变化后。但其实在此事发生前也没有发生很大的冲突矛盾。我也不知道事情为何会一步步恶化成现在这种情况。新京报：华帝公告说，近两年你不能有效跟随公司经营战略的转型，未能及时调整市场策略，导致经营压力巨大？

鉴于周期正在走向成熟，摩根士丹利认为2019年风险倾向于下行，到了2020年会变得更加显著。在极端情境假设下，有可能出现衰退，尤其是在美国。摩根士丹利推演出两种最有可能出现的情况。首先比较乐观一点的预测是，没有出现经济下滑。亚洲和欧洲经济在2018年经历短暂的弱势之后，在2019年强势复苏；而美国生产力的发展延长了经济景气周期。在这种状况下，央行们有跟大的政策紧缩空间。当然，还有一种情况是，经济复苏，但是没有很强劲，但是市场高估了央行们紧缩的决心。

“监管层未来可能会以东向CDR对应的基础股份占发行公司总股本的某个比例，作为上限标准。”新时代证券研究所所长孙金钜预计，后续创新企业境内发行CDR，也有可能参考这一模式对数量上限进行核准。西向GDR同样将开始于高起点。上证所的A股上市公司可以通过发行GDR直接在英国市场融资。这其中，既包括存量股票，也可以使用新增股票为基础证券发行CDR。但以新增股票发行CDR，需要满足监管规定对发行人不得出现违规担保、董监高违法违规等相应情况的要求。

退市，大家比较关注的是退市指标的严格，这个比现在的指标更严格了，我要讲的不是这个，而是另外一个，对空壳型公司，现在A股上市公司里面有三五个人就维持这么一个空壳，只是想找机会卖了，在科创板就不行了，他对明显丧失盈利能力的公司，要求立刻退市，退市的公司不能重新上市，你可以重新回来走重新的IPO注册程序。然后是分拆的制度，这是一个很大的亮点，其实他会充分的发挥上市公司的平台作用，上市公司是可以作为新上市公司的孵化器了，可以鼓励员工创业，成熟以后拆分上市，我们现在也经常会碰到一些客户在讨论对员工的激励问题，现行的方式，股权激励是给了上市公司的股份，但是我给的是一部分，这一部分人的贡献可能对整个上市公司的价值是没有办法线性考量的，所以他的激励能力是不够的，他也只是说整个上市公司的一部分业务，我可能要发展，要引进新人，但是这个制度出来以后，上市公司就可能会大力的利用这个平台来在每一块业务上给员工做激励，你做的好，做大以后，可以拆分上市，甚至可以引入PE，引入其他的战略投资者，支持子公司的发展，做大以后可以拆到科创板上市。对于这个分拆方式不是我投资的公司上科创板，这不是分拆上市，合并报表范围内的子公司，这个比例还没有细则出来，正常情况应该是50%到30%，还有相关的指标，收入、利润、规模等等要有限制，不然你把这个公司拆出去，原来的公司变成空壳了。现在有些公司做是放在集团做的，他的融资功能各方面是不够的，所以才会有质押上市公司股票拿出去做投资，这个融资的渠道比较窄。