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上市公司盈利能力太弱是A 股长期走平的根本原因以上证综指为代表的A 股长期看没有走出慢牛，我们认为这其中有历史估值的原因，估值的原因是指A 股在早前很长时间内一直都处在非常高的估值区间中，包括发展机构投资者、大型国企上市、IPO 制度改革、股权分置改革等

招股书显示，2016~2018年，微芯生物的研发投入金额分别为5166万元、6853万元和8248万元。其中，作资本化处理的金额分别为2264万元、3331万元、4038万元，资本化比例逐年上升，在2018年达到48.96%。而同期，公司归母净利润分别只有539.92万元、2590.54万元和3127.62万元。

就这样，我开始了文革后第一届（77级）的大学生活。天慢慢暖和起来，人们的心思也逐渐苏醒。在学校，我听到了许多以前没有听说过的事情，见到了之前听说但被认为是腐朽堕落甚至是不耻的事情，比如学校里竟然不放革命歌曲，开始放软软绵绵的港台歌曲，我看到那些自信、英俊的同学们在简陋的食堂里兴奋地跳着交际舞。这些音乐听起来不那么有力量，大家伸着懒腰，走着摇摇晃晃的步子，这种情景似乎缺少了革命时代雄赳赳、气昂昂的激情。

与此同时，中国华融减持了东北制药。“踩雷”华融信托、华融证券“踩雷”多家话题公司2018年年报显示，华融多家子公司业绩“跳水”。其中，华融证券受证券市场波动影响，收入总额由2017年的88.117亿元下降59.4%至2018年的35.783亿元，净利润由2017年的15.74亿元下降156.5%至2018年的-8.89亿元；华融消费金融2017年及2018年度分别实现净利润1.05亿元及1240万元，下降88.2%；华融投资2018年年内溢利7249.3万港元，同比下降73%，公司普通股股东应占溢利925.0万港元，同比下降97%；此外，华融国际金融控股去年也亏损15.48亿元。

后来我知道他是从北京来的知青，在 1974 年那个大家已经不那么积极下乡的日子里，他带着一帮人去延安插队，还写了一篇很重要的宣言文章发表在《人民日报》。那时候人的积极性超出现在人们的想象，主动要求去受苦。即使刚刚经历了延安的一场特大洪水，差点被水冲走，他还能坚持读书。

此前，美国已退出多个多边组织和多边协议。6月，美国宣布退出联合国人权理事会，称其对以色列“存在偏见”，“无法有效保护人权”。5月，美国宣布将退出伊核协议并将重新对伊朗实施最严厉的经济制裁。他声称该协议缺乏遏制伊朗发展核武器及洲际弹道导弹的有效机制。